(網經社訊)聚焦細分市場,成功塑造品牌形象。在細分的小家電領域,傳統(tǒng)家電巨頭雖有涉及但并非戰(zhàn)略重心,且大家電企業(yè)對于小品類產品創(chuàng)新效率低、市場靈活性不足。公
司以此為契機,結合當下年輕人的生活方式及消費觀念,以高顏值和高性價比的產品,成功塑造起“創(chuàng)意小家電+互聯網”的品牌形象,迅速打開市場,營收持續(xù)保
持高位增長。
注重技術研發(fā),產品品類豐富。公司具有較強的小家電產品研發(fā)經驗,能夠及時根據小家電產品市場需求變化情況,快速響應進行新品研發(fā)、設計,并迅速實現量產
投放。公司從酸奶機起步,目前已經形成擁有300多項專利、覆蓋30余個品類、300多個單品的產品線,在核心技術研發(fā)方面取得了豐富成果。
深耕線上渠道,布局線下和海外渠道。公司瞄準電商發(fā)展紅利,借道線上避開了與美的、九陽、蘇泊爾等傳統(tǒng)小家電企業(yè)的正面對抗,實現營收和凈利潤快速增長。
同時公司充分利用經銷商和海外客戶資源及經驗優(yōu)勢,將產品滲透至線下流通渠道,目前在國內網點已經超過5000家,并銷往以亞太為基礎向歐美延伸的13個
國家,公司經營業(yè)績更加穩(wěn)健。
盈利預測與估值。我們預計公司2019-2021年EPS分別為2.15元、2.65元、3.13元,未來三年歸母凈利潤將保持26.5%的復合增長率, 根據wind一致預期,可比公司2020平均PE為20倍,考慮公司產品力優(yōu)秀,品牌形象鮮明。首次覆蓋,給予“增持”評級。
風險提示:原材料價格或大幅波動、單一渠道占比過大的風險,競品發(fā)動價格戰(zhàn)風險。（來源：西南證券股份有限公司 文/龔夢泓）
