(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，返利網(wǎng)（600228.SH）、什么值得買（300785.SZ）相繼發(fā)布2021年三季度財(cái)報(bào)，詳見(jiàn)【圖解財(cái)報(bào)】什么值得買2021年Q3： 營(yíng)收3.33億元 同比增長(zhǎng)83.1%，【圖解財(cái)報(bào)】返利網(wǎng)2021年Q3：營(yíng)收1.79億元 同比上升36.2% 。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布電商快評(píng)給予解讀。（詳見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：http://www.altecmachinery.com/zt/fanliwang/）
觀點(diǎn)一：返利網(wǎng)后期業(yè)績(jī)壓力大 首年業(yè)績(jī)承諾恐難以兌現(xiàn)
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青則認(rèn)為，返利網(wǎng)無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，都跟什么值得買相差甚遠(yuǎn)，尤其利潤(rùn)這塊，凈虧損同比下降近九成，這無(wú)疑會(huì)打擊到投資者對(duì)其的信心。要知道在借殼上市時(shí)，返利網(wǎng)經(jīng)營(yíng)主體公司（中彥科技）曾經(jīng)與殼公司ST昌九簽署過(guò)《業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議，承諾三年內(nèi)盈利近6億元。若要兌現(xiàn)首年業(yè)績(jī)承諾，返利網(wǎng)需要第四季度實(shí)現(xiàn)1.4億元的歸母凈利潤(rùn)，但據(jù)以往披露財(cái)報(bào)來(lái)看，返利網(wǎng)后期業(yè)績(jī)壓力將非常大。
觀點(diǎn)二：什么值得買三季度收入下降符合預(yù)期
莫岱青指出，什么值得買環(huán)比Q2財(cái)報(bào)，Q3收入下降，但這有Q2時(shí)的“618”及Q4的“雙11”“雙12”等電商大促活動(dòng)的“虹吸效應(yīng)”有關(guān)。同比來(lái)看，三季度營(yíng)收增速明顯，同時(shí)財(cái)報(bào)還顯示2021年前三季度銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用增速明顯，這與內(nèi)容拓展有關(guān)。三季度什么值得買的新業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)，使得營(yíng)收體量大大增加，從而迎來(lái)正向發(fā)展。
觀點(diǎn)三：什么值得買的發(fā)展趨勢(shì)好于返利網(wǎng)
什么值得買的營(yíng)收變動(dòng)主要是消費(fèi)內(nèi)容社區(qū)，“什么值得買”內(nèi)容生態(tài)的完善，加上公司在營(yíng)銷服務(wù)版塊深入布局帶，進(jìn)而推動(dòng)收入增長(zhǎng)，返利網(wǎng)營(yíng)收體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于什么值得買，目前也沒(méi)有新的動(dòng)向，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，什么值得買的發(fā)展趨勢(shì)要好于返利網(wǎng)，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青則說(shuō)道。
